Eirozonas ekonomiskais noskaņojums pasliktinās: Francijas politiskā krīze vairo bažas

Eirozonas ekonomiskā pārliecība augustā kritās, un noskaņojums vājinājās Vācijā, Itālijā un Spānijā. Francijas politiskā krīze pirms neuzticības balsojuma rada jaunu nenoteiktību, jo tirgi gatavojas iespējamām sekām.

Ekonomiskais noskaņojums eirozonā augustā atkal kritās, uzsverot reģiona atveseļošanās trauslumu, ņemot vērā spītīgās inflācijas prognozes un jauktos signālus no darba tirgus.

Eiropas Komisijas ceturtdien publicētais ekonomiskā noskaņojuma rādītājs (ESI) eirozonā samazinājās par 0,5 punktiem līdz 95,2 un plašākā Eiropas Savienībā par 0,3 punktiem līdz 94,9. Abi rādītāji joprojām ir krietni zem ilgtermiņa vidējā rādītāja 100, kas norāda, ka mājsaimniecību un uzņēmumu uzticība joprojām ir vāja.

Noskaņojuma kritumu noteica neliels kritums rūpniecībā, pakalpojumos, būvniecībā un patērētāju uzticībā. Tikai mazumtirdzniecībā bija vērojams neliels uzlabojums.

Starp lielākajām ekonomikām Spānijā bija vērojams straujākais kritums – par 2,6 punktiem, savukārt Vācijā un Itālijā noskaņojums kritās par vienu punktu katrā. Nīderlandē bija vērojams ievērojams uzlabojums – pieaugums par 3,5 punktiem, bet Francijas noskaņojums kopumā nemainījās.

Svarīgi ir tas, ka Eiropas Komisijas aptauja vēl neatspoguļo neseno Francijas politiskās krīzes eskalāciju, kas risinājās pēc datu vākšanas perioda.

Inflācijas gaidas joprojām ir paaugstinātas

Aptaujā konstatēts, ka patērētāju cenu gaidas nākamajam gadam turpināja pieaugt, pat ja uztvere par neseno cenu pieaugumu sāka mazināties.

Uzņēmējdarbības sektorā pārdošanas cenu gaidas samazinājās rūpniecībā un mazumtirdzniecībā, bet būvniecībā saglabājās stabilas. Tomēr pakalpojumu sektorā bija vērojams jau otrais mēneša pieaugums pēc kārtas.

Ekonomiskās nenoteiktības rādītājs nedaudz samazinājās, par 0,4 punktiem, sasniedzot 16,9 punktus, un pakalpojumu, mazumtirdzniecības un rūpniecības vadītāji jutās nedaudz pārliecinātāki par turpmākajiem uzņēmējdarbības apstākļiem. Tomēr būvniecības uzņēmumi un patērētāji ziņoja par pieaugošu nenoteiktību, īpaši attiecībā uz mājsaimniecību finansēm.

Dažas pozitīvas pazīmes nāca no darba tirgus. Nodarbinātības cerību rādītājs eirozonā mēreni pieauga, par 0,3 punktiem palielinoties līdz 97,8 punktiem, ko veicināja optimistiskāki pieņemšanas darbā plāni rūpniecībā, mazumtirdzniecībā un būvniecībā. Pakalpojumu sektors saglabājās nemainīgs.

Eksperts brīdina, ka Francijas “apvērsums” apdraud eirozonas ietekmi

Augstas likmes politiskās kaislības Francijā drīzumā varētu izraisīt satricinājumu eirozonas tirgos, jo premjerministrs Fransuā Bairū pārceļ neuzticības balsojumu uz 8. septembri, izraisot ekonomistu brīdinājumus par pieaugošajiem fiskālajiem un politiskajiem riskiem.

Šonedēļ publicētā piezīmē ABN Amro fiksēto ienākumu stratēģe Sonja Renulta šo soli nosauca par “un coup de poker” jeb azartspēli, paskaidrojot, ka Bairū cenšas šo cīņu pasniegt kā izvēli starp fiskālo stabilitāti un politisku šķēršļu rašanos.

Vairums opozīcijas partiju jau ir paziņojušas par savu nodomu balsot pret valdību. “Tas padara ļoti ticamu, ka valdība sabruks 8. septembrī,” piebilda Renulta.

Ja Francija atgriezīsies pie vēlēšanu iecirkņiem, ABN Amro brīdina, ka blakusefekti varētu ietekmēt arī citus eirozonas obligāciju tirgus.

“Potenciāla jauna vēlēšanu kārta, visticamāk, radītu plašākus blakusefektus visā eirozonā,” viņi teica, atsaucoties uz pastiprinātu investoru rūpību par fiskālo disciplīnu.

Visas acis ir vērstas uz OAT-Bund starpību

OAT-Bund starpība, kas atspoguļo Francijas un Vācijas 10 gadu valdības obligāciju ienesīguma starpību, ir galvenais politiskā riska barometrs Francijā. Tas ir palielinājies līdz 79 bāzes punktiem, salīdzinot ar 70 bāzes punktiem pagājušās nedēļas beigās, atspoguļojot pieaugošo investoru nemieru pirms 8. septembra neuzticības balsojuma.

ABN Amro stratēģi sagaida, ka starpība dienās pirms balsojuma svārstīsies no 75 līdz 80 bāzes punktiem, jo ​​tirgi saglabā piesardzīgu nogaidošu nostāju.

Galīgā tirgus reakcija būs atkarīga no turpmākā. Ja prezidents Emanuels Makrons iecels jaunu premjerministru — visticamāk, no centriski kreisā spārna —, neatlaižot parlamentu, starpības varētu samazināties līdz 70 bāzes punktiem.

Tomēr analītiķi brīdina, ka, ja tiks izsludinātas jaunas likumdevēja vēlēšanas, starpība varētu strauji palielināties, potenciāli pārsniedzot 2024. gada jūnija pirmstermiņa vēlēšanu laikā sasniegto maksimumu.