Zelta rekordu rallijs apstājas, cerot mazināt globālās tirdzniecības spriedzi

Zelts strauji atkāpās no visu laiku augstākā līmeņa pagājušajā nedēļā, jo izvairīšanās no riska noskaņojums mazinājās pēc Trampa mīkstinātā toņa Ķīnas tarifu jautājumā.

Lai gan tuvākajā laikā cenas kritums var turpināties, analītiķi sagaida, ka zelts pagarinās savu ilgtermiņa ralliju, jo turpinās nenoteiktība.

Kopš pagājušās nedēļas zelta vērtība ir strauji atkāpusies, jo pasaules akciju tirgi piedzīvoja atvieglojumu kāpumu, ņemot vērā globālā tirdzniecības konflikta deeskalācijas pazīmes, īpaši starp ASV un Ķīnu.

Gan tagadnes zelta, gan zelta fjūčeru līgumi nokritās par aptuveni 6,5% no visu laiku augstākajiem rādītājiem, kas tika sasniegti pagājušajā otrdienā. Investori, iespējams, ir sākuši gūt peļņu no dārgmetāla, jo samazinās pieprasījums pēc patvēruma.

Pēc Barclays Plc stratēģu domām, zelta rallijs ir apsteidzis fundamentālos rādītājus un šķiet tehniski saspringts pēc nesenā kāpuma. Tikmēr Bloomberg ziņoja, ka riska ieguldījumu fondi ir samazinājuši savas zelta neto garo fjūčeru un opciju pozīcijas līdz vairāk nekā viena gada zemākajam līmenim.

“Tas varētu liecināt par dzeltenā metāla kārtīm, ko var saasināt daži vājāki ilgtermiņa darījumi, kas izglābjas no tā, kas ir kļuvis par neticami pārpildītu tirdzniecību,” rakstīja Pepperstone vecākais pētniecības stratēģis Maikls Brauns, norādot, ka interese par pirkšanu ir īpaši izsīkusi Āzijā.

Eiro spēks ir galvenais faktors, kas veicina zelta kāpumu 2025. gadā

Pieprasījums pēc drošiem aktīviem pieauga, ņemot vērā ekonomisko nenoteiktību, ko izraisīja ASV prezidenta Donalda Trampa tarifi. Zelts, tradicionāls aktīvs, ko izmanto, lai aizsargātos pret finanšu krīzēm un inflāciju, ir pārspējis pasaules tirgus, šogad līdz šim pieaugot par vairāk nekā 25%. Dārgmetālu kāpumu netieši veicinājis arī eiro spēks, kas būtiski spiedis uz ASV dolāru.

“ASV izņēmuma” noskaņojums 2025. gadā ir nosūtījis dārgakmeņu vērtību krasi lejup, savukārt eiro kā patvēruma aktīvs ir ievērojami nostiprinājies pret dolāru. EUR/USD pāris kopš februāra sākuma ir palielinājies par 11%. “Eiro spēks un līdz ar to ASV dolāra vājums atkal bija galvenais zelta darbības virzītājspēks, kā arī ģeopolitiskā riska palielināšanās, kas radīja bažas par tarifiem,” teikts Pasaules Zelta padomes ziņojumā.

Eiro rallijs arī padarīja zeltu lētāku Eiropas investoriem, jo ​​martā ETF zelta iepirkumi Eiropā sasniedza 1 miljardu dolāru (0,88 miljardus eiro), padarot to par otro lielāko pircēju starp reģioniem.

Negatīvie riski, ar kuriem jāsaskaras tuvākajā laikā

Tomēr zelts tuvākajā laikā varētu saskarties ar turpmākiem lejupvērstiem riskiem, pamatojoties uz vairākiem faktoriem, tostarp zūdošajiem riskiem, signāliem par pārpirkšanu, likviditātes riskiem un pasaules centrālo banku iepirkumu tempa palēnināšanos.

Galvenais zelta atkāpšanās iemesls ir riska noskaņojuma atjaunošanās pēc Trampa paziņojuma, ka viņš “būtiski” samazinās tarifus Ķīnai, izraisot plašu ralliju pasaules akciju tirgos.

Pagājušajā nedēļā lielākās biržas pārsvarā samazināja aprīļa zaudējumus saistībā ar ASV un Ķīnas tirdzniecības konflikta deeskalācijas pazīmēm. Trampa nostājas maiņa var novest pie portfeļa maiņas fondu pārvaldnieku un privāto investoru vidū.

Otrkārt, zelts ļoti īsā laika posmā strauji pieauga, parasti no tehniskā viedokļa izraisot pārpirktu modeli. Tirgotājiem ir tendence gūt peļņu un izveidot īsās pozīcijas saskaņā ar šādiem signāliem, opciju tirgiem īpaši atspoguļojot šīs tendences.

Treškārt, centrālās bankas un individuālie investori straujā cenu rallija dēļ var palēnināt pirkumu tempu. Ekonomiskā nenoteiktība, iespējams, ietekmēs arī mazumtirdzniecības investoru pieejamību zeltā.

Visbeidzot, zelta ralliju bieži atbalsta brīva monetārā politika un augsti likviditātes apstākļi. Tomēr ar Trampa tarifiem saistītie inflācijas riski var mudināt centrālās bankas palēnināt procentu likmju samazināšanas tempu. Trampa administrācija arī cenšas samazināt valdības izdevumus, iespējams, izraisot likviditātes krīzi.

Neskatoties uz to, Brauns sagaida, ka zelts turpinās savu ralliju pastāvošās neskaidrības dēļ: “Tomēr, ņemot vērā visu citur valdošo neskaidrību un kņadu, zelts joprojām izskatās kā labāka patvēruma likme nekā gandrīz jebkas cits.”